8月29日，VinFast的股价在暴涨后，迅速迎来回落，暴跌44%。

这家越南造车新势力在8月15日登陆美股后，涨势汹汹，市值快速突破万亿。当外界好奇其还能涨多久时，没想到泡沫破裂的信号悄然出现。

(资料图)

凭借此前亮眼的市场表现，VinFast的创始人潘日旺被推至台前。这位“越南首富”传奇的一生，跟许家印有点相似，都是地产发家，跨界做新能源汽车。

如今，后者的造车梦已支离破碎，不知道VinFast又能为潘日旺撑起多大梦想？

股价狂飙，大起大落

VinFast的暴跌可谓一个惊雷，一夜之间市值蒸发830亿美元，相当于6000亿人民币。

截至8月29日，其报收46.25美元/股，总市值1074亿美元，约合7927亿元，跌破万亿。

而在这之前，其股价已连续六个交易日上涨，彪悍之势使其被称作“妖股”。

作为一家2017年创立的越南车企，VinFast去年销量才2.4万辆，名不见经传。但上市仅一周，就跃升全球市值第三大上市车企，仅次于特斯拉、丰田。

VinFast一开始是做燃油车的，在2022年底彻底转型新能源。看一下它新推出的3款电动汽车车型——VF 3、VF 6、VF 7。

这只新股之所以能在股市上掀起波澜，其实是因其可供交易的流通股数量很低，99%的股份由创始人潘日旺控制。

“越南许家印”的造车梦

将VinFast送上市的潘日旺身上有很多名号，“方便面大王”“地产大亨”“越南首富”等。

其1968年出生于越南，家境普通。19岁考上河内矿业地质大学，后来被公派到莫斯科，却碰上苏联解体。

1993年，他跑到乌克兰创业，通过生产销售即食类食品赚到第一桶金。这家食品公司一度获得97%的方便面市场份额，后来卖给雀巢时售价达到10亿元。

2000年，潘日旺回到越南。恰逢市场改革，他瞄准地产投资，开始进击旅游、商业住宅等领域，先后创办了Vincom公司、Vinpearl公司。后者的度假村还被称作“芽庄迪士尼”。

2012年，两家公司合并，更名为温纳集团。作为潘日旺的核心资产，彼时公司已涉猎科技、教育、医疗等多个领域，并助其身家暴涨，以15亿美元财富成为越南首富。

然而，资本大鳄的野心并未满足。2017年，潘日旺跨界造车，创立VinFast，并号称要在两年内造出第一辆“越南人自己的汽车”。

有意思的是，与此同时，同样是地产发家的许家印，也创立了恒大汽车，还说要成为世界上规模最大、实力最强的新能源汽车集团。可随着恒大崩塌，恒大汽车的交付多次跳票，直到去年底才落实，交付至今刚过千。

但“越南版许家印”做到了。2019年，VinFast开始生产燃油车，成为越南第一家国产汽车制造商。之后迈入新能源赛道，在2021年底就交付了第一批电动汽车。

潘日旺的造车梦，比许家印实现得要快。

眼看着公司一步步迈入正轨，潘日旺萌生了IPO的想法。

今年VinFast通过借壳上市，成为越南最大的赴美上市公司，也是2023年迄今为止美国市场最大的IPO。

值得一提的是，其壳公司黑桃收购，隶属于新濠国际旗下的黑桃资本。后者是澳门赌王之子何猷龙的家族办公室。

业绩面临巨大挑战

目前，VinFast在资本市场上已获得不错的反响，但业绩还差些意思。

在最关键的销量数据上，VinFast去年卖出约2.4万辆车。这在越南市场或算领先，但放眼全球，毫无竞争力。

以中国造车新势力为例，“蔚小理哪零”去年年销超10万辆，且蔚来、理想的月销已经突破2、3万辆。对比两大新能源汽车“霸主”，特斯拉去年销量131万辆，比亚迪186.8万辆。

这种情况下，VinFast的市值竟然是“行业第三”，是比亚迪的10倍，“蔚小理”市值之和的一倍多。

车辆交付未成规模，VinFast也没逃过亏损的命运。2021年和2022年，其营收6.7亿美元、6.4亿美元，净利润分别为-13.5亿美元、-21亿美元。两年合计亏损约250亿元。

能支撑公司这样烧钱，几乎是靠温纳集团的“输血”。自成立以来，VinFast获得了93亿美元的融资，大部分来自于温纳集团。不仅如此，温纳集团还提供上千名工程师帮助造车。

不过，在潘日旺的设想中，VinFast今年电动汽车的销量将达到4.5-5万辆，如果运营“平稳”还可能在2024年底实现收支平衡，在2025年后实现盈利。

可在这之前，VinFast还得解决一些难题。受制于越南市场较小，VinFast计划在美重点发展。这意味着，它要和特斯拉等美国车企硬碰硬，压力不小。

目前来看，VinFast并未完全获得当地认可。其曾输出的第一批车辆，在被美方面警告后全部召回。

至于潘日旺的梦想能不能实现，需要等市场来检验。但假设VinFast不能在海外打开市场，或许只能继续做“越南版特斯拉”，同时等待股价回归理性。

但这也很好了，至少跟许老板和恒大汽车相比，也算“赢麻了”。

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