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机构指出，上周钢材供给略增，库存累积速度放缓，表需环比走强，前期原料价格偏弱已带来吨钢盈利的持续修复，粗钢产量调控政策下行业估值向上修复空间打开，中特估相关概念有望加速低估值国资钢企实现估值进一步修复，行业龙头具备战略配置价值。

核心逻辑

1、短期基本面上，钢材表观消费环比回升，但淡季下整体仍保持低位，后续期待跟随经济逐步回升。库存方面，总库存增加，其中螺纹钢和冷卷累库，热卷、线材和中厚板去库。供应方面，钢材产量环比提升。整体看，钢材保持传统消费淡季特征，而原材料价格反弹，钢企利润再度压缩，关注后续下游需求恢复力度。

2、2023年1-5月基建投资累计同比增速为10.05%，“稳增长“支撑基建需求逐步释放。基建行业在我国的经济发展中占据着重要的地位，是保障我国经济稳增长的重要手段。2023年财政支出仍呈现出明显的“前置”特征，专项债主要集中于今年上半年发行。此外，2023年全国一般公共预算财政支出规模将达到27.51万亿，同比增长5.6%。随着优质项目的释放，基建领域将持续提振用钢需求。

3、房地产需求有望企稳，制造业补库进行时。地产方面，低迷的新开工或仍对一段时间内房地产用钢需求造成一定冲击，但伴随着“三支箭”齐发，房企融资环境改善的拐点确认，房地产正在渡过其最差的时期，未来的需求有望企稳；基建方面仍以稳为主，继续支撑钢材需求；制造业方面，随着企业库存不断降低，伴随着需求回暖，企业利润改善，主动去库存将逐步向主动补库存阶段过渡，进而支撑钢铁需求，提振钢材价格及利润。

利好个股

东莞证券指出，2023年粗钢供给将依然受限，全年产量或与2022年持平，2023年下半年的粗钢供给或有缩减。在粗钢供给相对减少，叠加需求预期转好，下半年钢材价格或将迎来上涨。建议关注首钢股份、久立特材。

民生证券认为，淡季特征明显，关注下游需求恢复力度。推荐：1）普钢板块：宝钢股份、包钢股份、华菱钢铁、南钢股份；2）特钢板块：甬金股份、中信特钢、方大特钢、广大特材； 3）石墨电极标的：方大炭素；4）管材标的：友发集团、新兴铸管。建议关注：高温合金标的：抚顺特钢。

（来源：证券时报）

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